芒果超媒(300413.CN)

东北证券:芒果超媒买入评级

时间:20-06-24 08:12    来源:东方财富网

 事件:2020年6月19日,芒果TV在上海成功举办“青春引航,乘风破浪”2020年战略发布会,会上发布了下半年综艺&影视剧部分片单,以及大芒计划2.0,综艺、影视以及大芒计划将战略性成为推动芒果超媒(300413)长远发展的三只利箭。

点评:芒果TV综艺多点开花,强自制能力+纵深IP价值助力爆款频出。2020年芒果TV综艺节目延续优势地位,《乘风破浪的姐姐》成为绝对爆品,待播新综艺《去冒险吧》、《岛上友人》、《小巨人运动会》等涵盖萌娃、旅行慢生活多元话题,助力芒果TV不断扩大圈层。10余个高质量制作团队护航综艺品质,深度挖掘姐姐IP价值,《姐姐的爱乐之程》和《披荆斩棘的哥哥》有望再度引爆全民热度。

芒果TV影视剧持续加码,多栖题材+新芒S计划逆势领航。芒果TV已成功围绕核心圈层打造出优质的青春剧和女性剧平台,下半年待播剧集题材保持多元,在《离人心上》等甜宠题材优势之上,《起跑线》、《以家人之名》和《亲爱的自己》等现实题材剧紧贴社会热点,满足目标用户多元化需求。同时,会上发布新芒S计划,赵薇、陆川等多位影视大佬站台,老带新模式持续提升芒果TV自制剧品效。

大芒计划2.0,芒果学院持续输出新生代力量。芒果TV将多维度共享芒果生态的内容创作能力,全方位赋能艺人主播和UP主;成立芒果学院力邀辛有志、吴晓波等实力大咖亲手指导,完善金字塔造星计划助力新秀变身技巧大师,流量高手晋升芒果艺人,通过芒果系生态培养闭环和平台资源扶持最终完成多元变现。

投资建议:预计公司2020-2022年实现归母净利润15.28/19.58/21.32亿元,对应EPS为0.86/1.10/1.20元,对应PE为75.90x/59.24x/54.41x,维持“买入”评级。

风险提示:项目进展不及预期,互联网人口红利衰退,影视传媒政策监管加强,内容盗版侵权风险。

(文章来源:光大证券)